爱奇艺2018财报：会员收入撑起半边天“苹果园”仍是梦想

　　爱奇艺今日公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2018财年爱奇艺总营收达到250亿元人民币(约合36亿美元)，同比增长52%，其中第四季度营收为70亿元人民币(约合10亿美元)，同比增长55%。总体来看，爱奇艺营收与会员增长均超过预期。

　　爱奇艺营收同比大涨的主要归功于付费会员数量的大幅增长。在第四季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到8740万，付费会员占比达到98.5%。爱奇艺全年净增订阅会员3660万，订阅会员规模同比增长72%，2018年爱奇艺全年会员收入106亿，占爱奇艺全年总营收的42.4%，据悉，这也是中国视频行业付费会员收入首次突破百亿。

　　对比发现，爱奇艺会员增速在放缓。爱奇艺Q3财报显示爱奇艺会员数量为8070万，Q4仅增长670万会员。此前Q3相较于Q2增长1360万会员。因此，会员收入增速也有所放缓。这或许是因第四季度属于在线视频行业的淡季。

　　在财报后的电话会议上，爱奇艺创始人、CEO龚宇表示对2019年会员增长比较乐观，预计2019年付费用户增长数量不会少于2018年会员数量。主要有两个驱动原因，第一，爱奇艺的原创内容数量与质量在提升；第二，中国互联网用户对付费的认可程度越来越高。

　　自2018年爱奇艺上市后，会员数量实现大增，收入能扛起总营收的半壁江山。会员数量与网站独播剧集密切相关，据相关数据，去年大热的《延禧攻略》为爱奇艺带来1200万的会员拉新。

　　但伴随着爱奇艺会员数量的飞速增长，付费会员对爱奇艺的不满之声也愈演愈烈。许多用户表示，在爱奇艺开通VIP后，并非完全的“会员无广告”，反而还会被平台推荐所谓的“会员专属广告”，不少广告在观看过程悬浮展示，严重影响观看体验。

　　会员收入之外，爱奇艺全年广告营收达到93亿元人民币（约合14亿美元），相比2017年增长了21％。在2018年第三季度，爱奇艺会员服务收入29亿元，广告收入24亿元，会员收入首次超过广告收入。到了第四季度，会员收入与广告收入之间差距进一步扩大，会员服务收入32亿元，广告收入环比下降2亿元，为22亿元。

　　受广告行业监管加强，爱奇艺正在整顿不合规广告，这或是造成广告收入下滑的主要原因。但整顿之后的爱奇艺APP，仍存在部分“擦边球”广告。Bianews 此前曾报道，爱奇艺APP上部分广告打着“网赚项目”的旗号，实际经营着博彩项目。

　　据年报解读，爱奇艺四季度运营亏损33亿元人民币（约合4.835亿美元），上年同期亏损8.561亿元。第四季度归属爱奇艺净亏损35亿元，上年同期亏损6.124亿元。全年运营亏损83亿元人民币（约合12亿美元），亏损规模同比有所扩大。

　　爱奇艺2018年亏损主要是因内容成本的不断提升，财报显示，2018年爱奇艺四季度内容成本为39亿元、47亿元、60亿元和65亿元。

　　对于在线视频网站，盈利依旧是个难题。但爱奇艺CEO龚宇表示，2018年8月之后，内容的采购和制作成本都明显开始下降。主要体现在版权成本与演员片酬大幅下降，版权成本从最高的超过1500万一集电视剧现在回落到800万以下，演员片酬限价一部剧5000万人民币，以前曾超过1.5亿人民币。

　　由于剧集的制作和播出存在滞后性，目前内容成本下降尚未体现在财报上，但对未来实现盈利是利好消息。

　　爱奇艺也展望了2019年第一季度的业绩：预计总收入介于 68 亿元人民币（约合9.896 亿 美元）和71 亿元人民币 （约合10 亿 美元）之间，同比增长在 40% 和46 % 之间。

　　会员收入与广告收入是爱奇艺两大最重要收入来源，在广告收入难以提振之下，会员收入提升至关重要。若爱奇艺想要达到预估的业绩提升，还要在提升会员数量上下苦功夫。

　　在2018年爱奇艺世界大会上，龚宇提出了爱奇艺的“苹果园”生态，旨在扩张至整个泛娱乐领域，包括文学、漫画、游戏等多个领域。目前看来，爱奇艺在线视频以外的其他业务仍未成长起来。

　　除了爱奇艺APP，爱奇艺旗下并未有其他重量级产品，爱奇艺阅读、纳逗志在小说与短视频领域大展身手，但这两块竞争惨烈，爱奇艺难以占得便宜，也没有多少市场份额。

　　好消息是，爱奇艺财报显示，爱奇艺2018年其他收入占总收入的比重继续提升，第四季度达到16%。

　　在主营视频业务难以盈利的情况下，多元的收入构成无疑能降低风险，更健康的发展下去。但离龚宇的“苹果园”生态，多点开花多棵参天大树的梦想尚有一段距离。