爱奇艺财报电话会议实录：龚宇称采购内容成本已经得到控制

　　]龚宇称长期来看，采购内容的成本得到了控制，不会像过去几年那样的快速增长。

　　腾讯科技讯 北京时间10月31日消息，爱奇艺今日公布了截至2018年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，爱奇艺三季度营收69亿元人民币，略低于69.5亿元的分析师预期。此外，爱奇艺三季度净亏损31亿元，较去年同期11亿元的亏损大幅扩大。截至三季度末，爱奇艺会员数量达8070万，同比增长89%。爱奇艺盘后下跌13%。

　　财报发布后，爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司管理层出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师提问。

　　华兴资本分析师：我的问题是关于在线广告收入的，能否介绍一下公司对于第四季度的在线广告收入的预期情况？世界杯和监管因素的影响是否会延续到第四季度？环比来看，第四季度在线广告收入相比第三季度会有什么样的变化？可否介绍一下在线广告收入中来自大客户和中小客户的部分各自的表现情况？公司在线广告收入来自各行业的比例情况？

　　王晓东：我们并不公布具体业务的收入预期情况，可以透露的是，在线收入的同比下滑是正常的，第四季度大家可以预期会有一个正常的同比增长。我刚才也介绍了，第三季度是我们每年的广告收入旺季，所以这对第四季度的环比增长数据有些影响。

　　大客户和中小客户方面，很明显世界杯这样的事件会对大的品牌客户广告收入有更显著地影响，但是，我们一直在努力保持我们的中小企业广告收入在更健康的水平，所以这对第三季度的收入也产生了一些影响，但是我们预计接下来几个季度中小企业广告收入将回归正常。

　　龚宇：我来补充一下。对我们中小企业广告收入影响的行业首先是游戏行业，大家都知道今年的新游戏很少，因为打广告的主要是新游戏，所以新游戏的减少必然导致中小企业广告收入中来自游戏行业的部分的减少。此外，第三季度我们去除了一些不健康的行业，来自新的行业的一些补充在第四季度会逐渐有所增加，弥补第三季度的损失。

　　瑞士信贷分析师：会员收入方面，第四季度的趋势预计是怎样的？第四季度是否会出现常规的季节性变化？2019年预计公司的会员收入会有怎样的变化趋势？

　　龚宇：第三季度是会员收入方面全年最热的季节，所以预计第四季度我们预计会员增长会持续下去但是不会有第三季度的净增数那么多。2019年预计会员增加的数量不会比2018年少。

　　内容成本方面，今年夏天以来，电视台热播剧内容的采购价格明显下降了，但是由于播出滞后6-18个月的原因，所以内容成本的下降在明年会比较有限，但是长期来看，采购内容的成本肯定是得到控制了，不会像过去几年那样的快速增长。

　　高盛分析师：我有两个问题，你们的会员业务做得非常好，新增的会员也都得到了留存，你们是如何增加付费会员占DAU（日活跃用户数）或MAU（越活跃用户数）的比例的？鉴于现在付费会员业务比以前公司预期地要好，那么未来两三年，公司在对会员收费定价方面有什么计划？鉴于《延禧攻略》的成功对公司的付费会员业务的表现功不可没，如果你们有更多这样的内容，是否就有更大的将会员费用涨价的筹码？

　　王晓东：我们在几个月前提到过，当我们会员业务稳步增长的时候，我们会考虑涨价的事情，现在会员业务的增长比我们预期地要快得多，所以我们认为公司现在的战略是正确的，至少在未来几个季度之内，我们对于调价的事情还是会非常谨慎地考虑，目前我们觉得还不到时候。

　　但是，话说回来，我们还有很多其他的增加ARPU（平均从每个用户处获得收入）的方式，比如今年期间我们不断增加用户的付费时间，一开始可能主要是付费6个月，现在又延长3个月，所以，至少在未来几个季度里，这将是我们主要的策略。

　　龚宇：关于一部剧的收入情况，我们在内部有两个衡量指标，一是这部剧的观看时长占同期的总观看时长的比例，然后用会员总收入去乘以这个比例，得到相对而言这部剧产生的时长的收入；另外一个是交费以后第一个看这部剧的用户的交费总金额。我们不能用这两个指标中的一个去反应一部剧产生的总的会员收入，但是同时看这两个数据并且相对比，可以看到一些趋势或者规律。

　　花旗集团分析师：关于在线广告业务，你们第三季度清理的不太健康的行业是哪些？这部分收入是就此失去未来不再回来了吗？除了个别行业的影响，你们是否有看到因为宏观经济疲软带来的影响？

　　王晓东：所谓“不太健康”的行业，其实是有一些客户他们并没有在网上投放广告所需要的相关资质和要求，因为他们无法向我们提供相关的证明文件，所以我们只能放弃他们。

　　龚宇：中小企业行业中，受影响比较大的是招商行业。招商行业里，有些广告主是“不太健康”的，但是这件事情的影响在第三季度已经结束。

　　宏观经济方面，我个人的看法是明年还会有所影响，但是（市场）还是有所增加的，因为我们毕竟是从传统的电视广告行业获取市场份额。

　　86 Research分析师：我的问题是关于“海豚计划”的，我们知道“海豚计划”下的电视剧的模式与美剧非常类似，会被分季，我想知道未来公司的原创剧集会主要采用这种模式吗？用户的初期反馈是怎样的？未来这对公司的内容成本会带来什么样的影响？

　　龚宇：中国的传统电视剧集数非常多，比较适合于广告模式，但是互联网视频，对于爱奇艺来讲，用户收费模式非常重要，这时候不是电视剧越长越好，而是需要有很高的品质，美剧模式的“海豚计划”产生的剧，比如现在的《幻城》就是特别好的一个案例，可以吸引用户去付费，但是成本又可控，因为它的成本相对于传统电视剧来说要低得多。

　　汇丰银行分析师：《延禧攻略》的成功，带来的新增用户的留存率是怎样的？公司在选择成功的剧集方面的战略是什么？

　　龚宇：快速增加新用户的最好的办法还是好的头部内容。我们现在公布的第三季度的净增用户数是1300多万，这是截至九月底的，但是《延禧攻略》的播出在八月底就结束了，所以，到九月底的时候有部分《延禧攻略》带来的新用户已经退订了，也就是说我们公布的数据还不是最高的时候的。即使这样，头部内容对拉动新增付费用户数方面的作用还是极大极大的。

　　第二，未来我们在一些和电信运营商、有线网络运营商以及和其他类似京东等在线服务供应商的合作有非常大的潜力。

　　第三，可能并不是非常重要的但也是一个提升付费用户数的手段，就是节假日的促销活动，但是这样的促销活动每年是有限的。

　　最后，通过今年的发展情况，中国互联网用户对内容付费，包括对视频、知识付费的意愿，所以这方面未来的增长和潜力应该会超出我们一年之前发布的预期，也就是明年的情况可能比原来的预期更乐观一些。（木语）