借壳成功！芒果TV成A股首家国有控股视频平台

　　6月21日晚间，电视购物品牌快乐购物股份有限公司（以下称“快乐购”）发布公告，称公司收到中国证监会核发的《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（以下称“《批复》”）。

　　根据《批复》，湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐五家公司整体作价115亿打包注入快乐购。

　　其中，核心标的湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司（“芒果TV”运营主体）在此次交易中作价95.3亿，芒果TV也正式成为A股首家国有控股的视频平台。

　　本次交易前，快乐购控股股东为芒果传媒，其持股比例为 43.12%，实际控制人为湖南台。交易后，按标的资产交易价格计算，芒果传媒预计将持有公司 50% 以上的股份，仍为公司控股股东，湖南台仍为公司的实际控制人。

　　早在2016年8月，芒果系就开始了这场资本运作。由于当年监管趋严，打包湖南广电旗下7家公司注入快乐购的计划仅仅在3个月后就宣告失败，当时的理由为“涉及标的公司资产状况复杂，实施条件不成熟”。

　　然而，对于资本市场的向往并未让其退缩。2017年9月，快乐购再次进行资产重组，将打包的7家公司缩减为5家。2018年4月，快乐购的这一计划终获同意，其公告称，公司重大资产重组获证监会有条件通过。

　　事实上，快乐购近年来的业绩一直不理想。根据快乐购提交的重组草案，该公司从2013年-2017年，扣非净利润一直处于下滑态势，短短4年时间，从1.59亿元暴跌至0.46亿元。在此前提交的重组草案中，快乐购就提到，若能交易成功，其财务状况将得到立竿见影的改善，资产增长数倍，净利润也将从7000多万暴增至8亿。

　　快乐购预计财务状况改善的一个重要原因就是芒果TV。背靠湖南台这棵“大树”，芒果TV在广告收入以及内容制作与输出上自然有着其他视频平台无可比拟的优势。根据快乐购提交的材料，快乐阳光承诺2018年净利润将达到6.79亿元，到了2020年净利润将达到12.94亿元。但在国内各大视频平台激烈竞争的市场环境中，芒果TV这一需要保持高速增长的业绩预期，能否实现还得打上一个问号。

　　有分析人士向《证券时报》表示，湖南广电此次将芒果系优质资产打包注入上市公司平台，是国企深化改革、提高资产配置效率、积极参与市场化运营的样本。交易完成后，上市公司将完成新媒体平台及内容的整合，主营业务将由媒体零售业务拓展至新媒体平台运营、新媒体互动娱乐内容制作及媒体零售全产业链等，进一步打造为国有新型主流媒体集团。